3月27日晚间，泡泡玛特发布公告称，斥资2.99亿港元继续回购198万股股份，每股回购价区间为149.4港元-153港元，截至当日收盘，泡泡玛特每股报价149.6港元。就在前一日，泡泡玛特公告，约6亿港元回购394万股股份，回购价格148.4港元-157.8港元。
有分析人士指出，泡泡玛特连续两日展开回购，不仅能在低位优化股本结构，也展现了公司对未来发展的强劲信心。
实际上，今年以来，泡泡玛特回购动作频频，截至目前不到三个月时间，公司累计回购金额已超12亿港元。其中，公司曾在1月19日、1月21日两度开展大额回购，回购价格区间分别为177.7港元至181.2港元、191.1港元至194.9港元，合计回购金额近3.5亿港元，大额回购也带动公司股价在周内涨幅超23%。
泡泡玛特于3月25日午间发布2025年报，总营收达371.2亿元，同比增长184.7%，经调整净利润130.8亿元，同比增长284.5%。
业绩大幅增长背后，是IP运营与产品创新持续发力。2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆红，成为世界级IP，收入达到141.6亿元，同比增长365.7%。得益于差异化IP运营策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP营收突破20亿，17个IP营收突破1亿，2025年上半年，破亿IP数量为13个。
2025年，泡泡玛特的毛绒品类实现营收187.1亿元，同比增长560.6%，首次成为公司收入占比最高的产品品类。
此外，2025年，泡泡玛特海外业务增速亮眼，实现收入162.68亿元，占总营收的43.8%。其中美洲市场收入同比增长748.4%，欧洲及其他地区增长506.3%，亚太市场增长157.6%。截至2025年底，在全球20个国家运营630家门店、2637台机器人商店，全年分别净增109家及165台，德国、丹麦、加拿大等国家首家门店成功落地。
不过，在这份业绩亮眼的财报发布后，泡泡玛特股价当日下跌22.51%。市场分析指出，对2026年公司能否保持高速增长的怀疑，或许是此次股价大幅回调的原因。
在业绩发布会上，泡泡玛特董事会主席兼行政总裁王宁表示，“保持相对好的成长速度非常必要，今年我们希望努力做到不低于20%的成长速度，不会追求特别激进的增收不增利的成长，实现更长期、更稳健、更健康的成长，依旧是我们最核心的目标。”
值得一提的是，今年以来泡泡玛特在海外市场依旧火爆。3月26日，阿里速卖通公布英国站周年庆大促（3月16日至25日）数据，平台品牌商家迎来集体爆发。其中，泡泡玛特盲盒环比日均销量增长超13倍；去年在速卖通直播间被二十多万海外消费者抢购的潮玩IP，今年依旧热销全球。
多家机构仍维持泡泡玛特买入评级，浦银国际发布的研报中指出，泡泡玛特股价大幅回调带来布局良机，当前估值已具吸引力，维持泡泡玛特“买入”评级，目标价284.5港元。摩根士丹利认为，当前约14倍2026年预期市盈率已属低估，公司“仍在一个不断扩大的全球IP收藏品市场中持续扩大份额”，而2026年的业务调整努力有望使竞争力在2027—2028年进一步提升。中金公司则表示持续看好公司平台优势及中长期发展空间，维持泡泡玛特跑赢行业评级，目标价248港元。
盛康优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
